Такая уж доля

«Газпром»яркий, но не единственный пример скупости. У того же Сбербанка дивидендная доходность акций в 2006, 2007 и 2008 годах, по оценкам банка UBS, составляла всего 0,6, 1 и 1,4% соответственно. По итогам 2009 - го акционеры получат лишь 8 копеек на акцию, рыночная цена которой около 70 рублей. Но будем справедливы, есть на рынке и настоящие рентные бумаги, хотя их очень немного и все они из второго и третьего эшелонов. Это привилегированные акции «Сургутнефтегаза», «Татнефти», межрегиональных «дочек» «Связьинвеста», «Балтики»... Инвесторы уже привыкли к их дивидендной доходности в 5 - 7%.

«Но в целом по индексному портфелю российских акций этот показатель за последние пять лет не превышал 1,5% годовых»,замечает управляющий активами ИК «Грандис Капитал» Андрей Толстоусов. Это в 1,5 раза ниже среднего показателя по развивающимся рынкам (2,4%), говорится в исследовании Deutsche Bank. Для того чтобы доходность российских акций подтянулась хотя бы до такого уровня, нужно, чтобы их стоимость обвалилась на 40%. Такое трудно представить, ведь тогда мультипликатор Р/Е (соотношение стоимости компании и ее прибыли) по бумагам того же «Газпрома» упадет с нынешних 4 - 5 до 2,5 - 3, притом что у Petrobras он составляет 8 - 9, а у американских мейджоров - еще выше.

Есть другой выход: направлять на дивиденды больше прибыли. Как это делает, например, МТС. Дивидендная доходность акций компании, может, и невысока по мировым меркам (из года в год около 3 - 4%), но инвесторы любят ее уже за то, что им стабильно перепадает существенная часть чистой прибыли (в первой половине 2000 - х - 40%, в 2007 - 2008 годах - 60%, а по итогам 2009 - го - 75%).

Другие термины и понятия вебмастеров

Подпишитесь на мини-рассылку «Начинающим о заработке в Интернете» из четырех писем и получайте информацию постепенно!

С каждым письмом Вы будете получать бесплатную актуальную электронную книгу, которой нет на сайте!

Ваш адрес никогда не попадет в базы спамеров, как это часто случается в бесплатных рассылках

Всем подписчикам - скидка на регистрацию доменов!

Подпишитесь прямо сейчас!